一句话：截至 2026-11-13，虚拟钢厂的盘面利润是 1077 元/吨，处在过去 250 个交易日的第 49.6 分位；原料这一头：铁矿石 1.2 分位、焦炭 80.8 分位。
【一、这条链怎么转】
钢厂买铁矿与焦炭、卖螺纹：1.6 吨铁矿 + 0.45 吨焦炭 炼 1 吨螺纹（工艺配比，含损耗）。这条链的利润就是「钢厂赚不赚钱」，它决定了钢厂是满产还是减产 —— 而钢厂减产会同时打压铁矿与焦炭需求。
公式（每吨产品的口径）：1.0·RB − 1.6·I − 0.45·J
系数来自工艺配方，不是用回归拟合的 —— 这一点很关键：回归估出来的配比会随窗口漂移，换一段样本就变成另一个数，规格就无法冻结、结论也无法复现。
瓶颈：高炉开工与环保限产：利润修复后复产需要时间与政策许可，且螺纹与热卷共享同一条铁水，两者利润差会引导铁水流向（本系统同时登记 RB / HC 两条）。
【二、今天各环节的位置】
| 品种 | 角色 | 每吨产品用量 | 主力收盘 | 价格分位（250 日） |
|---|---|---|---|---|
| 螺纹钢（RB） | 产出 | 1 | 3035 元/吨 | 10.4 分位 |
| 铁矿石（I） | 投入 | 1.6 | 670 元/吨 | 1.2 分位 |
| 焦炭（J） | 投入 | 0.45 | 1970 元/吨 | 80.8 分位 |
- 数据截止：2026-11-13
- 当日利润：1077 元/吨
- 窗口最低 / 最高：952 / 1215 元/吨
- 当前分位：第 49.6 分位
【三、怎么读】
当前 49.6 分位 ⇒ 处于窗口内的中间位置。
- 利润在高位（≥ 80 分位）：这条链的加工环节有扩产/提负荷的动力，对上游原料是需求增加的方向、对产品自身是供给增加的方向 —— 两者方向相反，所以「利润高」本身不告诉你价格往哪走。
- 利润在低位（≤ 20 分位）：加工环节倾向于减产/停机，上游需求与自身供给同时收缩。
- 中间：统计上没有明显偏向，读「常态」即可。
还要注意：利润的均值回归很慢。产能周期以季度计、窑炉以年计，「极端」可以维持很久 —— 这与拿它做短期条件完全不同。
【四、什么时候不能这么读】
- 系数 1.6 / 0.45 是行业通用配比，不同炉料结构（高品/低品矿、焦比）会漂移 ±10%。
- 盘面利润不含合金、电极、耐材等辅料，也不含资金成本；只看分位与方向，不看绝对数。
- 螺纹有交割与地域属性（南北方价差、交割库升贴水），盘面利润不等于某一家钢厂的真实利润。
【五、一个入口】
基本面（公开站 /fundamental）—— 这一页可以看这条链上每个品种的利润与基差历史。
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