【一、IV 分位分布】
覆盖 71 个有期权数据的标的。
- ≥ 80 分位（一年高位）：8
- 60~80 分位：20
- 40~60 分位（中间）：16
- 20~40 分位：11
- < 20 分位（一年低位）：16
全部分位的中位数 51.6 分位。
【二、两端：最高与最低的各 5 个】
只列分位，不列合约、不列价格 —— 这一栏回答的是"贵不贵"，不是"选哪一个"。
分位最高的 5 个
| 标的 | ATM IV | 250 日分位 | 成交量 PCR |
|---|---|---|---|
| 红枣(CJ) | 31.68% | 93.6 | 0.489 |
| 国际铜(BC) | 25.56% | 93.5 | 1.753 |
| 橡胶(RU) | 26.81% | 88.8 | 0.345 |
| 苹果(AP) | 27.59% | 85.6 | 0.579 |
| 不锈钢(SS) | 19.36% | 85.4 | 0.572 |
分位最低的 5 个
| 标的 | ATM IV | 250 日分位 | 成交量 PCR |
|---|---|---|---|
| 工业硅(SI) | 15.31% | 0.8 | 0.525 |
| 螺纹钢(RB) | 11.05% | 1.2 | 1.042 |
| 氧化铝(AO) | 17.51% | 1.6 | 1.134 |
| 多晶硅(PS) | 33.25% | 2.0 | 0.497 |
| 焦炭(J) | 25.20% | 2.1 | 0.852 |
【三、情绪读数：PCR 偏在哪一侧】
- 成交量 PCR 中位数 0.696（覆盖 71 个标的）
- PCR > 1 的标的 17 个、≤ 1 的 54 个
- 读法：PCR > 1 表示认沽期权成交更多。它是情绪读数，不是方向判断，也不代表后续会怎样。
【口径与边界】
- ATM IV 取每标的当日平值期权隐含波动率（option_factor_daily.atm_iv）。
- 分位窗口 250 个交易日；不足 20 天的样本不计入分位（宁缺不凑）。
- PCR 为成交量口径（认沽 ÷ 认购），持仓量口径另有其值，两者不要混读。
- 本栏不涉及任何具体结构、合约与执行价位。
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